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机械行业上半年：景气依赖宏观政策 全年营收增幅有望达8%

上半年行业整体呈现“前低后高”的态势。受疫情影响，年初机械工业生产运行遭受冲击，1~2月石英表主要经济指标全面下滑，不过从3月份开始企稳，进入二季度后回稳向好的趋势更加明朗。

由于挖掘机在工程机械行业所占市场权重最大，挖掘机一直被认为是工程机械行业的风向标和经济的晴雨表。据中国工程机械工业行业协会统计数据显示，自3月份市场回暖以来，挖掘机销量已经连续5个月同比增立柱、上下抗折装备速转正、连膨胀石墨续4个月同比增速超50%。

统计可知，2020年月纳入统计的25家主机制造企业累计销售各类挖掘机械产品131246台，同比增长58.7%。其中，7月单月共计销售产品11123台，同比增长45.3%。

另有行业调查显示，8月挖掘机（含出口）销量有望达20800台，同比增速50%左右。挖掘机市场表现持续亮眼，7、8月本是工程机械行业的淡季，然而今年淡季不淡，7月的同比增速超过市场预期。

对于工程机械行业景气度超预期，相关业内人士表示，企业、行业的复工复产加大了对工程机械行业的需求，而且国家的宏观政策等也都有利于行业的发展。

特别是扩大内需投资对工程机械的需求拉动作用比较大，包括城镇化建设、美丽乡村建设、新基建、西部大步进马达开发、大湾区建设等，再加上宽松的货币政策，都有利于整个工程行业的发展。

西南证券(5.360, -0.16, -2.90%)也指出，一季度受疫情影响，部分项目开工延迟，对工程机械产品需求推后。二季度疫情消退后，重大项目开工速度加快，行业需求火热。具体表现为，头部企业订单充足，产品供不应求，业绩表现突出，部分企业实现复苏以来的最高增速。

不少机构都对机械行业后续市场呈积极态度。据机械行业协会预计，2020年行业营收增幅将达%，较之前预计的3%上调了个百分点。

更有相关报告表示，新冠疫情大流行将导致今年全球几乎所有国家的工程机械销量下降，预计全球工程机械销量将下降16%，但中国的政策预计将推动中国工程机械市场销量增长14%，使中国的工程机械销量达到年刺激性繁荣以来的最高水平。

行业G．测试结束可自动存档、手动存档情况一片看好，但不少企业中仍在在半年报中表示了对未来的担忧，提及次数最多的是宏观经济政策风险。

主要是考虑到工程机械行业与宏观经济周期密切相关，尤其与基础设施建设和建筑业投资等关系较大。因此，宏观政策和固定资产投资增速的变化，将对工程机械下游客户需求造成影响，进而影响工程机械企业产品销售。

加之工程机械产品具有生产周黄荣勋与对方达成合作协议期长的特点，部分进口零部件的采购周期也较长，同时叠加当前国内外复杂的政治经济形势，海外疫情冲击，工程机械企业经营一定程度上仍存在较大的不确定性，特别是短期来看，企业出口压力恐难得到缓解。